文：小禅
来历：陆玖贸易评论（ID：liujiucaijing69）
被一份土豆弄的不得平和平静的巴奴，终究仍是下架了这份命运多舛的富硒土豆，可是其他的变故又相继而来，陆玖贸易评论发现，此前力挺巴奴的番茄本钱，今朝在工商层面暗暗地完成了“去痕”。
近日，陆玖贸易评论从企查查中发现，多支番茄本钱系的私募基金在巴奴毛肚暖锅有限公司（下简称：巴奴）的工商信息中退出，巴奴的注册本钱和投资总额，也别离削减数百万元与一千多万元。
在巴奴的本钱历程中，番茄本钱饰演主要脚色——巴奴首轮融资，便是番茄本钱近亿元的独家计谋入股。
早前，善于助力餐饮企业IPO的番茄本钱插手，被视为巴奴加快本钱历程的旌旗灯号。即便在客岁9月，疫情最不开阔爽朗的时候点，仍有两支番茄本钱系私募基金进入巴奴，为其增添资金“弹药”。
现在，疫情方才铺开，番茄本钱多支私募基金却仓促退出，从今朝的工商信息看，番茄系已完成了“去痕”。多名业内助士猜想，近期餐饮、白酒等行业的上市存在不肯定性，或是番茄本钱退出的缘由之一。
对此，巴奴方回应陆玖贸易评论“此事是正常的股权变更，合规，具体以官方通知布告为准。”
01
番茄悉数退出巴奴2022年6月，番茄本钱开创人卿永接管媒体采访时暗示，疫情像一把筛子，挑选出了真正有潜力、有价值的餐饮贸易模子。
此中，最被卿永比力高傲的一笔投资，就是与巴奴的合作。2020年，巴奴首轮融资取得番茄本钱近亿元的股权投资。彼时的巴奴，是暖锅界最盛的“黑马”，在疫情中送出诚意，也让两边敏捷进入“蜜月期”。
真金白银的投资，是对企业最年夜的承认。企查查显示，客岁9月6日，在疫情最不开阔爽朗的时候点，南京番茄陆号股权投资合股企业（有限公司）、南京黄番茄股权投资合股企业（有限合股）购入巴奴股分，别离占股2.2%和0.8%。
来历：企查查
彼时的巴奴正在抄底市场，在合肥等地拓店，也恰是资金相对重要的时辰，两支番茄本钱新力量的当令插手，不亚在“雨天送伞”。
不外，从客岁9月到本年1月，短短不到半年时候，包罗上述两支番茄系的私募基金，包罗占股3.0199%的宁波番茄贰号股权投资合股企业（有限合股）、占比2.6685%的南京番茄伍号股权投资合股企业（有限合股）全数悉数退出。
另外，在番茄系的本钱退出后，巴奴的投资总额、注册资金在工商层面均产生了变更。此中巴奴的投资总额，从变动前的6044.7275万元人平易近币，到变动后的5033万元人平易近币，削减了1011.7275万元。
从今朝看，变更后的巴奴唯一五年夜股东，除没法穿透股权的英国股东GYH L Limited，均与开创人杜中兵有直接联系。值得一提的是，企查查显示杜中兵的终究受益股分，从76.129%上升到81.194%。这也意味着巴奴的话语权完成新一轮的集中。
02
为什么与番茄本钱“断舍离”？番茄系的此番操作，也让很多业内助士直呼看不懂。多名餐饮界人士认为，番茄本钱在很长时候里，都将巴奴作为优良标的。“特别是挺过了疫情三年，没来由在‘摘果子’的时辰退出。”一位业内助士坦言。
事实上，番茄本钱与巴奴的合作，被视为巴奴加快本钱历程的旌旗灯号之一。
公然资料显示，番茄本钱是中国第一支专注在餐饮品牌和餐饮供给链的专业化投资机构。番茄本钱专注投资优良的餐饮品类头部品牌和餐饮供给链项目，助力其在国内A股和港股实现IPO。
番茄本钱牵手巴奴时，也刚好传出了巴奴预备登岸本钱市场的动静。从那时的环境看，巴奴接管番茄本钱的近亿元投资，并不是是缺钱，更像是从股权层面实现深度绑定，与番茄本钱实现资本协同，加快上市历程。
客岁12月的疫情铺开，扒开云雾见月明的餐饮市场迎来强劲苏醒，多家媒体报导以海底捞、巴奴为代表的暖锅行业，迎来高增加。
在商言商，雨天送伞，好天收伞，仿佛其实不合适本钱的特征。陪同巴奴长跑三年的番茄本钱，为什么在行情转好时忽然退出？
一私募界资深人士向陆玖贸易评论阐发，私募基金短时候的快速进出，其实不是很常见。其阐发缘由有三。
一是份额有好的对价。“即有新人或机构接盘，可是这些人并没有拿到份额，跟番茄本钱谈了一个好的对价，把股分买曩昔。”上述人士注释。
二是巴奴将有新的融资动作，或为上市历程进行合规。该人士暗示：“假如是这类环境，可能后期番茄本钱还可能从头进入。”
三是可能存在“明股实债”的环境。“疫情时代，很多热钱没处所投资，也看不清行业前景，可能存在明面上是投资股分，现实上是债务。”该人士暗示，假如这类环境，利钱可能相对较高，便可能存在私募快进快出的环境。
不外，对上述私募资深人士的猜想，巴奴方暗示“这是正常的股权变更，合规，不存在这些问题，其他以官方通知布告为准。”
03
巴奴仍是不是好标的
久长看好巴奴的番茄本钱突然退出，也让很多人提出了心中的疑问，巴奴仍是不是好的本钱标的？
“今朝餐饮赛道的投资回归了理性。一方面，投资人有更足够的时候对项目进行更周全的价值评估；另外一方面，创业者也对估值预期渐渐回归理性。这类转变让价钱和价值从头对齐，这对行业的健康成长是有益处的。”番茄本钱开创人卿永此前接管媒体采访的一段话，很有深意。
就在番茄本钱退出巴奴后不到1个月，巴奴由于18元5片的“天价土豆”，在国内掀起一阵吐槽。有网友讥讽，毛肚和菌汤不是巴奴的特点，“贵”才是。
亦有业内助士为巴奴打抱不服：“米其林餐厅通俗食材卖出天价没人质疑。对峙产物主义的巴奴，也应当具有市场订价权。”
诚然，在暖锅行业走高端线路，知足分歧人群的需求，这个逻辑确切没有太年夜问题。不外，对过了三年“紧日子”的消费者而言，还存在必然时候的价钱敏感，巴奴的天价土豆，刚好引燃了消费情感，激发了对餐饮的价值回归的一场年夜会商。
不管餐饮价值是不是回归，餐饮企业在周全注册制后想要登岸本钱市场，都面对很年夜的不肯定性。近日，一则IPO红绿灯行业审核尺度细则的动静传出，此中食物、快消餐饮、家具等行业上市受限，而对集成电路、进步前辈生物医药研产生产等企业获撑持，“即报即审、审过即发”。
亦有餐饮业内助士告知陆玖贸易评论，对上市历程的不肯定性，或也是番茄本钱撤出巴奴的缘由之一。一个左证是，在主板IPO(首发上市)企业已陆续平移至买卖所受理进程中，16家未平移申报企业中，此中就有和巴奴“同亲”的蜜雪冰城。
“餐饮行业自然就是一个现金流比力好的行业，本身造血能力强，其实不必然非得经由过程上市来融资。”营销专家孟师长教师认为，一时没了本钱助力的巴奴，在很长一段时候内，运营本钱都在高位运转，转嫁给消费市场或也是必定选项。
有网友实测，两人在巴奴吃饭花了快要700元钱，与商务正餐的单人价钱八两半斤。从天价土豆到被全平易近吐槽“贵”的呼声中，巴奴也要想一想假如单靠产物主义，能不克不及延续让市场买单了。
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